home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 031891 / 0318203.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  3.6 KB  |  81 lines
  1. <text id=91TT0561>
  2. <title>
  3. Mar. 18, 1991: Desperate Hours For MGM
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1991               
  7. Mar. 18, 1991  A Moment To Savor                     
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 67
  13. Desperate Hours for MGM
  14. </hdr><body>
  15. <p>Mystery mogul Parretti needs a Hollywood-size handout
  16. </p>
  17. <p>     How's this for action-packed cinematic adventure? Scene: the
  18. Los Angeles set of MGM-Pathe's comedy-thriller Harley Davidson
  19. and the Marlboro Man. It's the final phase of shooting, and
  20. volatile screen star Mickey Rourke has had enough. "Screw
  21. this!" he blurts out. "If I'm not going to get paid, then I'm
  22. not going to work!" Members of the film's production crew
  23. threaten their own wildcat strike five days later if they
  24. aren't paid. The panicked studio rushes paychecks to the set--by messenger.
  25. </p>
  26. <p>     Such drama is no longer rare at MGM-Pathe, the company
  27. formed when the mysterious mogul Giancarlo Parretti acquired
  28. MGM last fall. Parretti smiled broadly for the cameras as guest
  29. of honor at a $250-and-up-a-plate charity dinner last month,
  30. shortly after asking studio creditors to take their
  31. long-delayed payments in weekly installments. He then flew to
  32. Europe in a frenzied quest for fresh capital.
  33. </p>
  34. <p>     How tight are things at MGM? The studio has delayed the
  35. release of two completed films, Delirious and Thelma and
  36. Louise, because it doesn't have the money to pay for prints and
  37. advertising. Such postponements are "unique and embarrassing,"
  38. says Peter Bart, editor of Variety, Hollywood's top trade
  39. magazine. You can't blame Mickey Rourke and those crew members
  40. for worrying: some studio employees have seen their paychecks
  41. bounce. Parretti needs about $250 million to cover operating
  42. costs, future marketing costs and release of the films now held
  43. up. To raise the money he is appealing to European investors
  44. and such banks as Credit Lyonnais, which has already extended
  45. a $125 million credit line to MGM.
  46. </p>
  47. <p>     Parretti has faced ballooning troubles since acquiring the
  48. studio. He has been slapped with two lawsuits, one just two
  49. weeks ago, by producers who claim he sold the rights to shared
  50. properties--the Pink Panther films and the James Bond films--too cheaply. In January a court in Italy upheld an old
  51. conviction for fraudulent bankruptcy that Parretti has been
  52. fighting for nearly a year. The entrepreneur has also been
  53. shamed in Hollywood's most public court, the box office. All
  54. the films MGM has released since the acquisition (including
  55. Rocky V, Not Without My Daughter and Desperate Hours) have been
  56. disappointments or outright flops.
  57. </p>
  58. <p>     Counting Parretti out would be a mistake. After all, he
  59. bought MGM from Kirk Kerkorian for $1.4 billion despite
  60. deafening gossip that he would never come up with the dough.
  61. He has a long history of being dismissed and then, as an MGM
  62. insider puts it, "pulling a rabbit--even a roaring lion--out of the hat."
  63. </p>
  64. <p>     Parretti pins his latest woes on his being looked upon as
  65. an outsider and an Italian. Such bellyaching doesn't wash with
  66. Hollywood veterans, many of whom were on hand at last week's
  67. paparazzi-and-stars dinner in Parretti's honor by the National
  68. Council on the Aging. Parretti won the group's recognition
  69. after dining with council chairman Daniel Thursz and wondering
  70. aloud what the highest donations tended to be. "Oh, a few
  71. hundred thousand, I guess," remarked Thursz casually. A day
  72. later, Parretti promised the charity $500,000--to be paid in
  73. five installments.
  74. </p>
  75. <p>By Richard Behar. Reported by Jordan Bonfante/Los Angeles.
  76. </p>
  77.  
  78. </body></article>
  79. </text>
  80.  
  81.